Alunos do Mestrado em Administração defendem dissertações

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Estamos em agosto e é com muito orgulho que fechamos mais um ciclo em nossa instituição. Confira abaixo os resumos de trabalhos defendidos por alunos do Mestrado em Administração da Universidade Ibirapuera:

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Aluno: Denis Akihissa Ichimura (Lattes)

Tema: Seleção de carteiras baseada em assimetria da informação

Resumo do trabalho: A assimetria de informação é a diferença de quantidade e qualidade de informações entre gestores e investidores das corporações que possuem ações negociadas em bolsas de valores (Akerlof, 1970) e tem gerou a teoria de microestrutura de mercado (Hasbrouck, 2007) pela qual maior assimetria está associada à maior retorno dos investimentos em ações, existindo medidas validadas para a assimetria da informação, inclusive para o Brasil.   No trabalho, foram analisados dados de 68 corporações listadas no mercado brasileiro de 1986 a 2019 para verificar se um conjunto de ações que possuísse maior assimetria em cada trimestre geraria maior retorno para os investidores. De forma a controlar o efeito real da assimetria foram formados dois grupos de carteiras de ações: o primeiro onde os recursos eram distribuídos proporcionalmente entre as ações e outro onde a distribuição era igualitária. Em ambos os grupos, foram analisadas as ações com maior e menor assimetria e as selecionadas de forma completamente aleatória. Também foi desenvolvido um produto tecnológico que auxiliasse investidores individuais. Os resultados indicaram que maior retorno pode ser obtido através de compras de ações com maior assimetria realizadas com 2 trimestres de antecedência e cujos recursos sejam distribuídos igualitariamente. Portanto, confirmou-se a teoria de microestrutura de mercado e os investidores individuais não profissionais podem se utilizar desta medida e do produto desenvolvido para obterem o mesmo retorno obtido por investidores informados.

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Aluno: Fabio Rocha da Cruz

Tema: Valuation pela Justiça Brasileira

Resumo do trabalho: A forma de apurar o valor de determinada sociedade já é bastante estudada na teoria de Finanças, com métodos validados cientificamente e amplamente utilizados no mercado de ações. Porém, quando as disputas societárias se encaminham ao Poder Judiciário, há enorme controvérsia sobre o valor a ser pago para sócios que se retiram dos negócios. Internacionalmente, o teoricamente devido concede lugar ao valor aceito nos Tribunais, o que por vezes apresenta diferenças significativas. Com base nisso, o trabalho examinou dados de 100 profissionais que realizam Valuation no Tribunal de Justiça de São Paulo (selecionados entre 6000 cadastrados) para verificar quais seriam as variáveis determinantes da aplicação do método cientificamente adequado à apuração de haveres. Também foi produzido um aplicativo dirigido a Magistrados, de forma a possibilitar ao Juízo formar convicção sobre a correção dos trabalhos desenvolvidos por Peritos e, por vezes, facilitar a composição entre as partes. A hipótese testada é a de que melhor nível educacional estaria associado à aplicação co método cientificamente adequado, em linha com a teoria de Capital Humano de Becker (1962). Foram analisadas variáveis pessoais dos profissionais, além de características de registro profissional e local de atuação. Os resultados indicaram a maior probabilidade de aplicação do método adequado por profissionais que possuíssem uma formação específica, confirmando a hipótese. Concluiu-se, portanto, que maior educação de peritos pode conduzir a decisões mais justas em processos de dissolução societária e, como complemento, os Magistrados podem se utilizar do produto tecnológico para aferir a correção dos métodos aplicados pelos profissionais por eles nomeados.

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